В 2005 году Майкл Бьюрри, руководивший хедж-фондом Scion Capital, внимательно анализировал статистику по ипотечным займам в США. Его считали человеком со своеобразным складом ума, даже чудаком, но он обладал незаурядным финансовым чутьём. Изучая цифры, он заметил тревожную закономерность. На её основе Бьюрри сделал вывод: грядущий крах рынка жилищного кредитования неизбежен.
Чтобы защитить средства вверенных ему клиентов, он решил сделать нестандартный ход. Через сложные инструменты, известные как кредитные дефолтные свопы, он застраховал активы почти на миллиард долларов. Инвесторы фонда были в замешательстве и беспокоились. Им казалось, будто их управляющий зря тратит деньги на страховку от маловероятного события. Ведь на тот момент рынок выглядел исключительно надёжным и стабильным. Однако Бьюрри не отступал от своей позиции, уверенный в правильности расчётов.
Необычная финансовая активность вскоре привлекла внимание нескольких аналитиков с Уолл-стрит. Они стали копаться в тех же данных, что и Бьюрри. Проведя собственное исследование, эти финансисты поняли: опасения управляющего Scion Capital были не пустой прихотью. В цифрах скрывались реальные риски. Более того, проницательные игроки осознали — на надвигающемся падении можно сделать огромное состояние. Идея сделать ставку против рынка, сыграть на понижение, сулила баснословную прибыль.
